开端：期货日报

　　早上好，来看一些热门音问。

　　好意思国贸易代表称关税计策将基本看护近况

　　据央视报谈，当地时分8月3日，好意思国贸易代表格里尔默示，好意思国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在刻下谈判中作出更始，包括对从加拿猛入口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。格里尔称，部分关税是凭证双边贸易盈余与赤字情况设定，“这些税率基本还是固定”。

　　OPEC+大幅增产！海外油价还要跌？

　　油价再次迎来利空音问，海外油价周一开盘跌近1%。

　　据新华社报谈，石油输出洋组织（欧佩克）3日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定9月日均增产54.7万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表今日举行线上会议，盘考海外石油市集时局及远景。声明说，鉴于刻下市集基本面谨慎，石油库存处于低位，8国决定更始产量。同期，8国将凭证市集情况无邪更始增产节拍，以贵重石油市集安定。上述国度8月日均增产54.8万桶。上述8国2023年11月宣布日均220万桶的自觉减产治安，而后减产治安屡次延期，于2024年12月延迟至2025年3月底。8国脉年3月决定自4月1日起渐渐加多石油产量。

　　自2025年4月起，OPEC+产量策略显赫转向，其从此前的减产周期迈向增产周期，4月至8月累计增产空间达到191.9万桶/日。这象征着该组织提前一年十足逆转2023年11月由沙特、俄罗斯等8个中枢成员国实施的220万桶/日自觉减产治安，并加快争夺世界原油市集份额。

　　期货日报记者堤防到，8月1日，海外油价大幅下挫，WTI原油、布伦特原油跌幅均接近3%。其中，布伦特10月原油期货价钱跌破70好意思元/桶。

　　国贸期货研究院动力化工研究中心司理叶海宣布诉记者，尽管OPEC+从4月份驱动削弱自觉性减产，但从前几个月的产量数据来看，OPEC+产量加多远未达到增产斟酌数值。OPEC月报知道，OPEC+6月产量加多34.9万桶/日，其中处于合同增产期的8个国度产量加多39.4万桶/日。OPEC+增产决定并不代表履行产量的十足杀青，履行产量可能因多种身分（如时候适度、地缘政事等）而有所滞后或更始，刻薄顺心后续OPEC+成员国的履行产量履行情况。 

　　刻下油价的下降，与好意思国服务数据不足预期、特朗普政府的关税计策等，激励市集对世界动力需求的担忧不无关连。

　　三大机构（EIA、OPEC、IEA）月报知道，世界原油供给增长昭彰，而需求增速相对放缓。

　　EIA6月月报知道，6月份世界原油及磋磨液体产量为10490万桶/日，较5月份加多62.8万桶/日，瞻望2025年世界原油及磋磨液体产量为10460万桶/日，较2024年加多180万桶/日。OPEC月报和IEA月报则知道，6月份OPEC国度原油产量较5月份差别加多21.9万桶/日和42万桶/日。

　　需求方面，EIA6月份月报知道，6月份世界原油及磋磨液体需求量为10443万桶/日，较5月份加多182万桶/日。OPEC月报则保捏对2025年和2026年世界原油及磋磨液体需求的预测，瞻望2025年世界原油及磋磨液体需求量为10513万桶/日，较2024年加多129万桶/日，与6月份预测值捏平。IEA则陆续下调对2025年和2026年世界原油及磋磨液体需求增速的预测，瞻望2025年世界原油及磋磨液体需求量较2024年加多约70万桶/日，增速较6月份预测值下调2万桶/日。

　　库存方面，适度6月底，OECD国度生意原油及石油产物库存为27.96亿桶，较5月下面降42万桶。其中，好意思国生意原油及石油产物库存为12.26亿桶，较5月下面降598万桶。

　　“宏不雅方面，好意思国关税计策给需求带来很大的不细目性，激励世界市集颠簸，经济恐遭拖累，总体阻难原油需求；微不雅方面，天然现在处于传统耗损旺季，但汽油耗损旺季不旺，同比裂差较低，柴油裂差同相比高，但角落走弱。” 浙商原油能化研究员张泽宇默示，好意思国EIA库存举座仍然处于低位，但最新数据知道，好意思国生意原油库存出现角落积蓄，且下流制品油库存也出现积蓄。与此同期，世界原油库存则处于历史高位。

　　叶海文以为，刻下处于泰西暑期出行耗损旺季，好意思国EIA周报知道，刻下好意思国真金不怕火厂开工率处于高位，汽、柴油耗损回到季节性高点。耗损旺季已过程半，跟着旺季预期杀青，油价季节性走弱是纰漏率事件。适度7月25日，世界原油供需差值为136万桶/日，瞻望10月将达到最大值，这意味着后期供应多余压力将进一步加重。

　　张泽宇以为，原油中永远供大于需的形状难改，现在印度和巴西还是明确间隔好意思国，默示不会罢手购买俄罗斯原油。中永远来看，跟着OPEC+250万桶/日的增量渐渐落地，供应将进一步宽松。伴跟着制品油耗损旺季渐渐参加尾声，原油举座承压将愈加昭彰，磋磨油化工品价钱纰漏率陪同老本端下降。

　　“中永远来看，海外原油供需有走向宽松的倾向，价钱重点仍有下行空间，后期在盘面企稳反弹后或者地缘时局等短期身分扰动下出现的冲高王人是中永远空单的入场契机。”叶海文默示，原油价钱将从老本端对能化品种变成拖累，关联词刻下国内大部分能化品种价钱还是处于历史低位，抗跌性较强，肖似国内“反内卷”计策的落地和推动，磋磨品种的利润有望看护安定，以至有进一步建立的可能。

连累裁剪：赵念念远